Sob a pressão da alta inflação, o Federal Reserve (Fed) aumentou as taxas de juros em 75 pontos-base, em linha com as expectativas do mercado. Atualmente, o mercado ainda está preocupado com a possibilidade de a economia entrar em recessão, e a demanda a jusante (downstream) está ligeiramente fraca. Acreditamos que, atualmente, os metais não ferrosos são mais afetados pelo nível macro. Embora a retomada do trabalho e da produção esteja em andamento, o impulso à demanda é limitado, e o downstream é principalmente de compras sob demanda. Portanto, ainda mantemos a visão de fraca volatilidade e queda central.
Oferta: As empresas nacionais de alumínio eletrolítico aumentaram de forma constante durante a semana. Em junho, Gansu e outras regiões ainda têm capacidade de produção a ser retomada. A capacidade operacional de alumínio eletrolítico doméstico aumentou significativamente. Até o final de junho, a capacidade operacional deverá atingir cerca de 40,75 milhões de toneladas. Demanda: Durante a semana, Xangai retornou ao trabalho de forma geral, com o consumo a jusante em Jiangsu, Zhejiang e Xangai melhorando, e o consumo em Gongyi e Zhongyuan se manteve forte. Com o impacto do evento de promessa de depósito, o volume de embarques dos depósitos aumentou e o estoque diminuiu significativamente. A demanda a jusante é sustentada. Os dados de veículos de nova energia em maio ainda são promissores, superando as expectativas do mercado. As vendas de veículos de nova energia em maio foram de +105% em relação ao ano anterior, e as vendas acumuladas de janeiro a maio foram de 2,003 milhões, um aumento de 111,2% em relação ao ano anterior.
Estoque: vergalhões de alumínio e alumínio eletrolítico continuam a ser armazenados. Em 20 de junho, o estoque à vista de alumínio eletrolítico era de 788.000 toneladas, uma redução de 61.000 toneladas em relação à semana anterior. Wuxi e Foshan continuaram a ser armazenados de forma significativa, e o consumo foi corrigido. O estoque à vista de barras de alumínio era de 131.500 toneladas, uma redução de 4.000 toneladas.
No geral, após a repressão macroeconômica externa em junho, a demanda interna ainda está em fase de recuperação e espera-se que mantenha um padrão fraco e volátil. Esperamos que o preço do alumínio no curto prazo mantenha uma ampla faixa de volatilidade, e há maior probabilidade de venda a descoberto a preços altos.
Data de publicação: 20/06/2022
